Fatman'te, Noel Baba küçük bir kasabada zor günler geçiriyor. Atölyede işler yavaşlıyor, elflerin maaşı gecikiyor, çocuklara hediye götürmek bile sorun oluyor. Chris'e hayat veren Mel Gibson, yorgun ama sert bir Noel Baba olarak atış talimi yapıyor, kum torbasıyla çalışıyor ve kendini korumayı biliyor. Bu sırada Billy Wenan, yılbaşı gecesi kömür aldığı için öfkeleniyor ve Skinny Man adlı kiralık katili peşine takıyor. Skinny Man, Chris'i bulmak için yola çıkıyor. Ruth ve Sandy de bu gergin süreçte işin içinde yer alıyor. Noel Baba ise beklediği saldırıya karşı hazırlığını sürdürüyor.