Oscar ödüllü yönetmen Ang Lee, bu kez Çin’in eski dünyasında geçen bir macera kurar. Li Mu Bai, emektar kılıcının çalınmasıyla peşine düşer. Yu Shu Lien de ona katılır ve ikili, hırsızın izini sürerken yollarını soylu bir ailenin kızı olan Jen ile kesiştirir. Jen, uslu ve kırılgan biri gibi görünür, ancak gizlice güçlü bir savaşçı gibi hareket eder. Li Mu Bai ve Yu Shu Lien, hem kılıcı bulmaya hem de Jen’in peşindeki izleri toplamaya çalışır. Bu arayış onları uzak yerlere götürür, eski bağları ve yarım kalmış duyguları da ortaya çıkarır. Lo adlı genç adam da Jen’in hayatında önemli bir yer tutar. Peş peşe gelen kovalamacalar ve dövüşler içinde herkes kendi yolunu seçmek zorunda kalır.