Milyonluk Bebek, boks salonunda yolları kesişen yaşlı bir antrenör ile ringe çıkmak isteyen genç bir kadının hikayesini anlatıyor. Frankie Dunn, salonda işini sıkı tutar, öğrencilerine önce kendini korumayı öğretir. Kızıyla arasına mesafe girmiştir ve kimseye kolay kolay yaklaşmaz. Onun yanında yalnızca Scrap vardır, salonu birlikte ayakta tutarlar. Bir gün Maggie Fitzgerald kapıdan girer ve boks öğrenmek istediğini söyler. Frankie onu başta ciddiye almaz, hatta geri çevirmeye çalışır. Ama Maggie vazgeçmez, her gün salona gelir, çalışır ve pes etmez. Frankie sonunda onun azmine karşı koyamaz ve onu çalıştırmaya başlar. Peki bu inatçı başlangıç, ikisinin hayatını nasıl değiştirecektir?