Wendy Darling ve kardeşleri, gecenin bir vakti Peter Pan ile tanışmaktadır. Peter, Tinker Bell eşliğinde çocukları Varolmayan Ülke’ye götürür. Orada gizli bir sığınakta yaşayan kayıp çocuklarla karşılaşırlar. Yolculuk ilerledikçe Wendy ile kardeşleri adayı dolaşmaktadır. Bu sırada Bobby Driscoll’un Peter Pan’i onları peşinden sürükleyen kişi olmaktadır. Ancak kısa süre sonra karşılarına Kaptan Hook ve korsanları çıkmaktadır. Hook, Peter’ı yakalamak için plan kurmaktadır. Wendy ile çocuklar, peş peşe gelen tehlikeler arasında evlerine dönmenin yolunu aramaktadır. Peki bu büyülü adada onları bekleyen son tuzak ne olacaktır?