Ellen Martin, eşini bir tekne kazasında kaybeden ve sigorta parasını almak için uğraşan bir kadındır. Şirket ödeme yapmamak için ayak direyince Ellen evrakları kurcalar, sahte kayıtların izini sürer ve kendini Panama’daki bir hukuk bürosunun kapısında bulur. Burada Jürgen Mossack ve Ramón Fonseca, zengin müşteriler için para saklayan karmaşık bir ağ kurmuştur. Ellen, Malchus Irvin Boncamper ve Melanie ile karşılaştıkça işin içine daha fazla girer, her adımda yeni bir bağlantı öğrenir. Basit görünen bir tazminat talebi, onu uluslararası bir dolandırıcılık zincirinin ortasına taşır.